期权的实值、平值与虚值是什么意思？

TONY 发表于 2025-12-21 15:59:12

在期权的世界里，经常听到“实值”“平值”和“虚值”这几个词。它们是根据期权的行权价格和当前市场价格之间的关系来分类的。简单来说，就是看如果你现在马上行权（也就是按照期权合同去操作），是能赚钱、不赚不亏，还是亏钱。这三种情况分别对应实值、平值和虚值。
一、实值期权：赚钱的期权
实值期权就是那种如果你现在马上行权，就能赚钱的期权。
赚钱机会大：实值期权的价值很高，因为它已经处于“有利可图”的状态。你只需要行权，就能直接赚到差价。
价格贵：因为实值期权已经处于赚钱状态，所以它的价格（也就是权利金）会比较贵。比如，一个实值期权的权利金可能要100元，因为它本身就很有价值。
风险小：如果你买了实值期权，只要市场价格不大幅下跌，你基本就能稳稳地赚钱。
<img src="//q3.itc.cn/q_70/images01/20251114/deefe56baed84ce58e846096da93617a.png" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;">@财顺期权
二、平值期权：不赚不亏的期权
平值期权就是那种如果你现在马上行权，不赚不亏的期权。
中性状态：平值期权处于一个“中性”的状态，既没有赚钱的机会，也没有亏损的风险。
价格适中：平值期权的权利金价格通常比实值期权低，但比虚值期权高。因为它处于一个“平衡点”，既不算特别有价值，也不算完全没有价值。
不确定性高：平值期权的价值主要取决于未来市场价格的波动。如果市场价格稍微上涨，它就会变成实值期权；如果市场价格稍微下跌，它就会变成虚值期权。
三、虚值期权：亏钱的期权
虚值期权就是那种如果你现在马上行权，就会亏钱的期权。
当前没价值：虚值期权在当前状态下是没有价值的，因为行权会让你亏钱。
价格便宜：虚值期权的权利金价格通常很便宜。比如，一个虚值期权的权利金可能只有10元，因为它的价值主要取决于未来市场价格的大幅波动。
高风险高回报：虚值期权的风险很高，但如果市场价格出现大幅波动，它可能会变成实值期权，让你赚大钱。比如，你买了一个虚值期权，权利金是10元，如果市场价格从8元涨到12元，这个期权就变成了实值期权，价值可能会飙升到100元，你就能赚90元。
四、怎么判断一个期权是实值、平值还是虚值？
（一）看行权价格和市场价格
判断一个期权是实值、平值还是虚值，只需要比较行权价格和当前市场价格：
实值期权：看涨期权的行权价格低于市场价格，或者看跌期权的行权价格高于市场价格。
平值期权：行权价格等于市场价格。
虚值期权：看涨期权的行权价格高于市场价格，或者看跌期权的行权价格低于市场价格。
（二）看权利金价格
另一个简单的判断方法是看权利金价格：
实值期权：权利金价格高，因为它本身就有价值。
平值期权：权利金价格适中，因为它处于平衡状态。
虚值期权：权利金价格低，因为它当前没有价值。
希望这篇文章能帮你更好地理解期权的实值、平值和虚值！返回搜狐，查看更多

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